PCE는 무엇인가?
PCE는 Personal Consumption Expenditures 의 줄임말이다. PCEPI라고도 한다. 개인소비지출 가격지수또는 PCE 디플레이터라고도 한다. 간단하게는 consumer spending (소비자 지출)로 불리기도 한다.
미국의 소비 물가의 전체 평균 상승도에 대한 지표이다. GDP 소비에 대한 통계로, 직관적으로 개인이 소비하는 상품과 서비스의 척도라고 볼 수 있다. 간단히 말하면 미국에 있는 모든 개인들이 소비한 돈의 총액이다.
Core PCE(근원 PCE)는 PCE 중에서도 변동성이 낮은 것만을 항목으로한 지표이다. (그래서 core PCE에는 계절식품과 에너지는 제외된다.)
PCE는 1959년부터 기록되었으며, 벤치마크는 2012년=100 으로 한다. 미국의 BEA가 주관한다.
PCEPI (PCE Price Index)
개인소비지출 물가지수라 부르며, 미국의 모든 개인이 소비한 모든 물품의 평균 가격 인상 수준을 나타낸다.
PCEPI는 CPI와 같이 Core PCEPI가 존재하는데 이는 변동석이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 PCEPI이다. Core PCEPI는 보다 더 가격 상승의 경향성을 보여준다고 할 수 있다. 식품과 에너지 가격은 변동성이 크기 때문에 그러한 경향을 모호하게 할 수 있기 때문이다.
2012년부터 Fed는 통화정책을 내릴 때 PCEPI를 인플레이션의 주요 지표로 간주하기 시작했다. Fed는 CPI보다 PCEPI를 더 선호하는데 그 이유는 다음과 같다.
- PCEPI는 가격 변동에 따른 대체재 선택 등 소비지출의 변화를 더 잘 반영한다.
- (CPI에 비해) 더 넓은 범위의 지출을 포함한다.
- 최근 정보를 지원하기 위해 과거 정보를 조정할 수 있다.
- 설문조사를 통해 가중치가 부여되는데, CPI에 사용되는 설문조사보다 더 신뢰성이 높다
- PCEPI 공식은 소비자 행동 변화와 단기 변화를 잘 반영한다.
아래 설명하겠지만, CPI로는 개인이 지출을 늘리거나 줄였는지 파악할 수 없고 단순히 물가가 오르거나 내렸는지만 파악할 수 있다. 이러한 여러 가지 이유때문에 Fed는 PCE를 더 선호하는 것으로 보인다.
여느 지표와 마찬가지로, investing.com 등에서 간단히 PCE/PCEPI 지표를 볼 수 있다.
PCE의 장점과 단점
PCE 데이터는 경제가 어떻게 흘러가는지 보여준다. 그래서 Fed가 통화정책에 이 지표를 신경쓰는 이유이기도 하다.
PCE 보고서는 광섬위한 상품/서비스에 대한 총지출을 집계하므로 소비 경향을 파악할 수 있다.
소비 지출의 변화는 경제 성장 또는 가계의 경제적 어려움을 나타낼 수 있다.
단점으로는, BEA가 데이터를 수집하기 때문에 오류가 반영될 수 있다는 것이다.
그리고 이전에 발표된 PCE 수치는 매년 수정될 수 있다. 이 때문에 장기간 시간이 지나면 서로 다른 값이 측정될 수 있다.
PPI, CPI 랑 뭐가 다를까?
PPI는 Producer Price Index로, 생산자물가지수이다. 생산자 입장에서 측정한 물가다.
CPI는 Consumer Price Index로, 소비자물가지수이다.
일반적으로 인플레이션 측면에서 PPI는 선행지표고, CPI와 PCE는 후행지표이다.
그렇다면 CPI와는 어떻게 다를까? 두 지표 모두 "소비자" 관점 물가지수 아닌가?
크게 4가지 측면에서 CPI와 PCE는 다르다. 특히 CPI는 가구의 지출만 측정한다는 점에서 소비의 범위가 PCE에 비해 상당히 좁은 편이다.
| PCE | CPI | |
| 공식 | Fisher-Ideal 공식 | 수정 Laspeyres 공식 |
| 가중치 | 지표를 측정하는 항목이 같지만 그들의 비중(비율)이 다르다. 아래 사진 참고 | |
| 범위 | 가구, 가구에 서비스를 제공하는 비영리 기관을 모두 포함한 지출 | 가구의 현금 지출을 측정 |
| 기타 | 계절적 조정, 가격 차이, 잔여 차이가 있다 | |
참고
https://en.wikipedia.org/wiki/Personal_consumption_expenditures_price_index
Personal consumption expenditures price index - Wikipedia
From Wikipedia, the free encyclopedia Component statistic of the United States Gross Domestic Product (Percent change from a year earlier) PCE Core PCE Core PCE Monthly ~ .15% monthly inflation is the 2% annual inflation target The PCE price in
en.wikipedia.org
https://www.bea.gov/help/faq/555
What accounts for the differences in the PCE price index and the Consumer Price Index? | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA)
Table 9.1U - Comparison of the PCE Price Index with the CPI reconciles the changes in the personal consumption expenditures (PCE) chain-type price index, prepared by the Bureau of Economic Analysis (BEA), with changes in the consumer price index for all ur
www.bea.gov
https://www.investopedia.com/terms/p/pce.asp
Personal Consumption Expenditures (PCE): What It Is, Measurement
Personal consumption expenditures is a measure of consumer spending and includes all goods and services bought by U.S. households. Learn more about PCE and how it's used.
www.investopedia.com
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